Big Tech Will Spend 700 Billion Dollars This Year and Its Loudest Believer Just Said the Quiet Part
2026-06-18
“Quando l'uomo che vende le pale avverte che l'oro potrebbe esaurirsi, forse conviene scavare un po' meno forte.”
I numeri hanno ufficialmente lasciato l'atmosfera. Amazon, Microsoft, Alphabet, Meta e Oracle hanno collettivamente previsto oltre 700 billion dollars di spese in conto capitale per il 2026, un balzo del 44 percent rispetto all'anno scorso. Questo non è più un investimento, è una religione con un calendario di cantiere. Cinque aziende stanno riversando il PIL di un paese di medie dimensioni in chip, data center ed energia, tutte scommettendo che la curva dell'IA continuerà a salire per sempre.
E poi il colpo di scena. Dario Amodei, il CEO di Anthropic, una delle aziende la cui intera esistenza dipende dalla prosecuzione di questa spesa, ha avvertito che la traiettoria del settore è insostenibile se la scalabilità dei modelli rallenta. Quando il tizio che vende le pale più costose della corsa all'oro inizia a mormorare se laggiù ci sia davvero dell'oro, posi il piccone e ascolti.
Ecco la lettura di Sally. O questa è la più importante costruzione infrastrutturale di una generazione, o è il gioco delle sedie musicali più costoso mai messo in scena, e in questo momento nemmeno chi lo gestisce riesce a mettersi d'accordo. Spendere 700 billion dollars scommettendo che la musica non si fermi mai è un modo audace per scoprirlo.
- Amazon, Microsoft, Alphabet, Meta e Oracle prevedono collettivamente oltre 700 billion dollars di spese in conto capitale nel 2026.
- Quella cifra rappresenta un aumento del 44 percent rispetto all'anno precedente.
- Il CEO di Anthropic Dario Amodei ha avvertito che la traiettoria di spesa del settore è insostenibile se la scalabilità dei modelli rallenta.
- È il segnale più chiaro finora che i maggiori protagonisti dell'IA non sono d'accordo se questa sia un'opportunità generazionale o una bolla.
- L'intera espansione presuppone che la domanda e la capacità dei modelli continuino a crescere all'attuale ritmo vertiginoso.
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Anche un ritorno parziale lascia dietro di sé infrastrutture reali e durature: chip, data center e capacità energetica che sopravvivono a qualunque hype le abbia pagate. E un CEO disposto a mettere pubblicamente in discussione la spesa di cui beneficia è esattamente il tipo di onestà di cui questo settore surriscaldato avrebbe più bisogno.
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Chiunque la cui pensione segua silenziosamente queste cinque azioni, ovvero la maggior parte di chi ha una pensione in generale. Se la curva si appiattisce prima che la spesa ripaghi, il conto di questo salto nel vuoto da 700 billion dollars non ricade sui dirigenti che l'hanno approvato. Ricade sui fondi indicizzati.
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