Uncle Sam Goes Long on AI: White House Eyes Equity in OpenAI and xAI
“Cuarenta anos de sermones sobre el libre mercado, una clase de activos de un billon de dolares, y de repente Washington quiere su tajada.”
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Sally's Take
Hay una comedia muy particular en ver a los campeones mas ruidosos del libre mercado descubrir el capitalismo de Estado justo en el momento en que la clase de activos se vuelve lo bastante grande como para importar. Durante decadas, que un gobierno tomara participaciones en empresas privadas era cosa de otros paises, los tristes, los de planes quinquenales y colas para el pan. Entonces la inteligencia artificial empezo a imprimir valoraciones con doce ceros, y el 6 de junio el presidente Trump dijo a los periodistas que el gobierno de Estados Unidos podria tomar participaciones directas en gigantes de la IA como OpenAI, Anthropic y xAI. "Los conviertes en socios de esta revolucion", dijo, una frase por la que te habrian escoltado fuera de una reunion de gabinete de la era Reagan. Los principios, por lo visto, tienen un umbral de capitalizacion bursatil.
El mecanismo es aun mejor que el titular. Segun el marco que se discute, OpenAI no venderia acciones al gobierno. Las donaria, para sembrar algo llamado Public Wealth Fund, un vehiculo de inversion soberano que la propia OpenAI propuso en un documento de politica de abril de 2026. Leanlo otra vez. La empresa regulada redacto la estructura mediante la cual el regulador se convierte en accionista. Sam Altman presento el concepto a la administracion a principios de 2025 y volvio a plantearlo en Washington esta semana, mientras la regulacion de la IA descansaba convenientemente sobre la misma mesa. Esto no es captura regulatoria. Es adopcion regulatoria, con papeleo incluido. Cuando tu posible supervisor posee tus acciones, cada norma futura llega con un conflicto de intereses horneado directamente en la cap table.
Y la herradura politica se ha cerrado por completo. Bernie Sanders quiere que el gobierno tome participaciones del 50 por ciento en los tres grandes laboratorios mas un impuesto del 50 por ciento sobre sus acciones, y la derecha populista de repente asiente, solo que con una marca mas amable. Mientras tanto, Anthropic ni siquiera estaria en la conversacion, meses despues de que se ordenara a las agencias federales dejar de usar su tecnologia, lo que dice exactamente lo selectiva que es esta asociacion. Sea lo que sea esto, ya no es un mercado. Es una corte, donde la cercania al trono determina que acciones cuentan como patrioticas. Las empresas que pasaron anos haciendo lobby contra la injerencia estatal ahora compiten por entregarle al Estado una participacion. La ideologia perdio. El deal flow gano.
Think your work can survive this?
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What Actually Happened
- •El 6 de junio de 2026, el presidente Trump dijo a los periodistas que el gobierno de EE. UU. podria tomar participaciones directas en gigantes de la IA como OpenAI y xAI, afirmando "Los conviertes en socios de esta revolucion".
- •El mecanismo propuesto: OpenAI dona acciones para sembrar un "Public Wealth Fund", un vehiculo soberano que la propia OpenAI esbozo en una propuesta de abril de 2026. La empresa regulada escribio el term sheet del regulador.
- •Sam Altman presento el concepto a la administracion a principios de 2025 y volvio a plantearlo en Washington esa misma semana, convenientemente mientras la regulacion de la IA estaba sobre la mesa.
- •Bernie Sanders quiere participaciones estatales del 50 por ciento en OpenAI, Anthropic y xAI mas un impuesto del 50 por ciento sobre sus acciones: la izquierda y la derecha populista ya coinciden en ser duenas de los robots.
- •Anthropic, segun informes, ni siquiera esta en conversaciones, meses despues de que las agencias federales tuvieran que abandonar su tecnologia. La lealtad, por lo visto, tiene cap table.
Who Got Burned
Sobre todo los puristas del libre mercado, que pasaron decadas insistiendo en que el gobierno jamas debia elegir ganadores y ahora lo ven elegir accionistas. Anthropic se quema dos veces, primero apartada de los contratos federales y ahora borrada de la lista de invitados de la asociacion, mientras sus rivales negocian bendiciones soberanas. Los laboratorios de IA mas pequenos se queman por extension, porque cuando el Estado posee acciones de tus competidores, el campo de juego no esta nivelado, esta inclinado y ante notario. Y los contribuyentes deberian sujetar la cartera, porque una participacion donada suena gratis hasta que los conflictos de intereses empiezan a redactar la politica.
Silver Lining
Debajo del cinismo hay una pregunta genuinamente seria que merecia un debate publico y por fin lo esta teniendo: si la IA genera la riqueza que sus constructores no dejan de prometer, quien captura el beneficio? La participacion publica es al menos un mecanismo honesto para repartir rendimientos, mucho mas honesto que fingir que el goteo economico se encargara. Si una participacion soberana llega con requisitos reales de transparencia, informes publicos y rendicion de cuentas sobre practicas de seguridad, podria dar a los ciudadanos un derecho real sobre la tecnologia que esta rehaciendo sus empleos. La idea no es una locura. Solo hace falta que la ejecucion la disenen personas que no sostengan el boligrafo y las acciones al mismo tiempo.
Your turn. Drop something.
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