Big Tech Will Spend 700 Billion Dollars This Year and Its Loudest Believer Just Said the Quiet Part
2026-06-18
“Når manden, der sælger skovlene, advarer om, at guldet kan slippe op, bør man måske grave en smule mindre voldsomt.”
Tallene har officielt forladt atmosfæren. Amazon, Microsoft, Alphabet, Meta og Oracle har tilsammen meldt om over 700 billion dollars i kapitalinvesteringer for 2026, et spring på 44 percent i forhold til sidste år. Det er ikke længere investering, det er en religion med en byggeplan. Fem virksomheder hælder BNP fra et mellemstort land i chips, datacentre og strøm, alle med et væddemål om, at AI-kurven bliver ved med at bøje opad for evigt.
Og så kommer plottwistet. Dario Amodei, administrerende direktør for Anthropic, en af de virksomheder hvis hele eksistens afhænger af, at dette forbrug fortsætter, advarede om, at branchens kurs er uholdbar, hvis skaleringen af modeller bremser op. Når fyren, der sælger de dyreste skovle i guldfeberen, begynder at mumle om, hvorvidt der overhovedet er guld dernede, lægger du din hakke fra dig og lytter.
Her er Sallys udlægning. Enten er dette den vigtigste infrastrukturopbygning i en generation, eller også er det det dyreste spil stoledans, der nogensinde er sat op, og lige nu kan selv de, der styrer det, ikke blive enige om hvilket. At bruge 700 billion dollars på et væddemål om, at musikken aldrig stopper, er en dristig måde at finde ud af det på.
- Amazon, Microsoft, Alphabet, Meta og Oracle melder tilsammen om over 700 billion dollars i kapitalinvesteringer i 2026.
- Det tal udgør en stigning på 44 percent i forhold til året før.
- Anthropics administrerende direktør Dario Amodei advarede om, at branchens forbrugskurs er uholdbar, hvis skaleringen af modeller bremser op.
- Det er det hidtil tydeligste tegn på, at AI's største aktører er uenige om, hvorvidt dette er en generationsmulighed eller en boble.
- Hele opbygningen forudsætter, at efterspørgslen og modellernes kapacitet bliver ved med at skalere i det nuværende halsbrækkende tempo.
- 01
Selv et delvist afkast efterlader ægte, holdbar infrastruktur: chips, datacentre og energikapacitet, der overlever al den hype, der betalte for det. Og en direktør, der er villig til offentligt at sætte spørgsmålstegn ved det forbrug, han selv nyder godt af, er præcis den slags ærlighed, som denne overophedede branche kunne bruge mere af.
- 01
Enhver hvis pension stille og roligt følger disse fem aktier, hvilket er de fleste, der overhovedet har en pension. Hvis kurven flader ud, før forbruget betaler sig, lander regningen for dette 700 billion dollars store trosspring ikke hos de direktører, der godkendte det. Den lander hos indeksfondene.
Got something the world should see roasted? Drop it.
A full teardown from €2,99. No mercy.