Big Tech Will Spend 700 Billion Dollars This Year and Its Loudest Believer Just Said the Quiet Part
2026-06-18
“عندما يحذّر الرجل الذي يبيع المجارف من أن الذهب قد ينفد، فربما من الأفضل أن تحفر بقوة أقل بقليل.”
لقد غادرت الأرقام الغلاف الجوي رسميًا. توقّعت Amazon وMicrosoft وAlphabet وMeta وOracle مجتمعةً أكثر من 700 billion dollars من الإنفاق الرأسمالي لعام 2026، أي قفزة بنسبة 44 percent عن العام الماضي. لم يعد هذا استثمارًا، بل دينًا له جدول بناء. خمس شركات تضخ الناتج المحلي الإجمالي لدولة متوسطة الحجم في الرقائق ومراكز البيانات والطاقة، وكلها تراهن على أن منحنى الذكاء الاصطناعي سيظل يصعد إلى الأبد.
ثم تأتي المفاجأة. حذّر Dario Amodei، الرئيس التنفيذي لشركة Anthropic، إحدى الشركات التي يعتمد وجودها بالكامل على استمرار هذا الإنفاق، من أن مسار القطاع غير قابل للاستمرار إذا تباطأ توسّع النماذج. عندما يبدأ الرجل الذي يبيع أغلى المجارف في حمى الذهب يتمتم متسائلًا عمّا إذا كان هناك ذهب فعلًا في الأسفل، فإنك تضع معولك جانبًا وتنصت.
هذه قراءة Sally. إما أن هذا هو أهم مشروع بنية تحتية في جيل بأكمله، أو أنه أغلى لعبة كراسي موسيقية أُقيمت على الإطلاق، وفي الوقت الحالي لا يتفق حتى من يديرونها على أيّ منهما. إن إنفاق 700 billion dollars رهانًا على أن الموسيقى لن تتوقف أبدًا هو طريقة جريئة لمعرفة ذلك.
- تتوقع Amazon وMicrosoft وAlphabet وMeta وOracle مجتمعةً أكثر من 700 billion dollars من الإنفاق الرأسمالي في عام 2026.
- يمثّل هذا الرقم زيادة بنسبة 44 percent عن العام السابق.
- حذّر الرئيس التنفيذي لشركة Anthropic، Dario Amodei، من أن مسار إنفاق القطاع غير قابل للاستمرار إذا تباطأ توسّع النماذج.
- إنها أوضح إشارة حتى الآن على أن أكبر اللاعبين في الذكاء الاصطناعي يختلفون حول ما إذا كانت هذه فرصة الجيل أم فقاعة.
- يفترض هذا التوسّع بأكمله أن الطلب وقدرة النماذج سيستمران في التوسّع بالوتيرة المحمومة الحالية.
- 01
حتى العائد الجزئي يترك خلفه بنية تحتية حقيقية ودائمة: رقائق ومراكز بيانات وقدرة طاقة تدوم أطول من أي ضجيج دفع ثمنها. ورئيس تنفيذي مستعد لأن يشكّك علنًا في الإنفاق الذي يستفيد منه هو بالضبط نوع الصدق الذي يحتاج هذا القطاع المحموم إلى المزيد منه.
- 01
أي شخص يتتبّع معاشه التقاعدي بهدوء هذه الأسهم الخمسة، وهم معظم من لديهم معاش تقاعدي أصلًا. إذا استوى المنحنى قبل أن يؤتي الإنفاق ثماره، فإن فاتورة قفزة الإيمان هذه البالغة 700 billion dollars لا تقع على عاتق المديرين التنفيذيين الذين وافقوا عليها. بل تقع على صناديق المؤشرات.
Got something the world should see roasted? Drop it.
A full teardown from €2,99. No mercy.